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闪崩过后金价会否继续下跌 高盛和花旗给出相同答案

2017-06-30 09:48:09 点击数:

本周一,伴随着伦敦交易市场开盘钟声的响起(北京时间16时),新的一周迎接欧洲投资者的却是国际现货黄金价格的闪崩——在伦敦市场开盘后短短5分钟不到的时间内,国际现货黄金价格由1253.85美元瞬间跌至1236.42美元,跌幅达到1.04%。尽管此后由多家外媒及分析师将此次事件认定为“胖手指”误操所致,但金价其后并未收复失地,徘徊于1241至1245的6月低位区间内。乌龙指后后市金价将如何变化?高盛和花旗同时给出答案:看多。

高盛:三大基本面理由看多

上周,在所有的投资类大宗商品中,铜表现最好,周涨幅为2.5%;而原油则是表现最差的资产,周跌幅为4.3%。黄金表现平稳,周涨幅为0.1%,但昨日黄金日内最大跌幅达到1.6%。显然此前市场关注的焦点集中于原油的暴跌,而与此同时黄金的跨资产相关性伴随着与全球债券相关性的上升而逐步升至新高,但市场对于黄金的关注则相对较少。

高盛大宗商品交易团队认为,未来一年内,金价将为维持在1250美元/盎司上方。尽管美联储加息将会持续对金价施压,但此种空头压力将会被三大利好对冲:

1.美国股市回报率降低(预计),激发投资者避险需求;

2.新兴经济体GDP加速增长使得国民购买力提高,新兴经济体对黄金需求将会增加;

3.全球金矿产量将会在2017年达到峰值(预计)

淡蓝色线为黄金与美国10年期国债相关性,深蓝色线为黄金跨资产绝对相关性

黄金一直以来就被投资者看作是避险资产,而且其与全球债券的相关系数自2002年以来一直为100%,因而黄金价格会和债券一样对未来利率的增长预期保持相对敏感。然而,由于全球经济增长动能很有可能已经见顶(预测),在此种市场环境下黄金对于股市而言便是一种绝佳的对冲资产,尤其是以低收益或是锚定收益货币计价而言。

高盛推荐其客户大量购买黄金,表示当前的卖盘难以持续,后期行情即将发生发转。(当然知名金融博客ZeroHedge很多网友调侃“金融界贝利”高盛的此番评论称,其实高盛还有第四大理由,即“我们多仓已经建好了,你们也快来买入吧!”)

花旗分析称,在暴跌发生之前,国际金价还在上探测试50日均线所构成的压力位,而突如其来的“胖手指”则直接将金价拖至100日甚至200日均线下方。但在1233美元至1237美元位置附近,200日均线、周线以及5月至6月涨势构建的76.4%的斐波那契回撤位共同形成重要支撑区间,而该三角区间也是行情反转的重要信号。花旗技术分析团队表示,只要金价在该区间内(1233美元至1237美元)持稳并开始反弹,即表明卖盘力量已尽,后市将迎来一波上涨。 

 

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